去庫存壓力依然較重 鋼材價格沒有最低只有更低
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去庫存壓力依然較重
螺紋鋼價格下跌的重要因素就是庫存高企、消費低迷。最近的庫存數據顯示,5月17日到5月24日當周庫存844.16萬噸,與上周庫存874.40萬噸相比,庫存下降了30.24萬噸。4月份的庫存為955.25萬噸,環比降低111.09萬噸,與去年同期732.71萬噸的庫存數據相比,卻增長了111.45萬噸。從周庫存與月庫存的環比數據上能夠看出,春節后終端市場在逐步去庫存化,但月庫存同比去年同期卻呈現出增長態勢。在粗鋼日產數據居高不下的背景下,螺紋鋼供給依舊充裕,消費方面雖有增長,但還未呈現放量態勢,螺紋鋼去庫存的壓力依然較重。
礦石價格振蕩走低
截至5月27日,中國港口鐵礦石(沿海25港)為7415萬噸,較上一周增加了166萬噸,環比增2.33%。中國進口品位63.5%的鐵礦石價格指數為123美元/噸,進口58%品位的鐵礦石價格指數為107美元/噸。雖然有貿易商在礦石價格下跌時出現補庫動作,但在下游去庫存無明顯改變前,采購未必能夠對礦石價格形成支撐。螺紋鋼與礦石之間的價格傳導,在前期是下游低迷的消費拉動上游原材料價格緩慢跟跌,而近期開始轉變為上游原材料價格進一步回落擠壓下游生產成本。從技術上看,礦石價格呈現振蕩走低的態勢,成本論似乎已經完全失去參照意義。
空頭主力依舊占優
從交易所公布的期貨公司前20位持倉數據來看,27日螺紋鋼多頭增倉70026手,總持倉498225手,空單增倉94375手,總持倉640777手,凈空142552手,盤中成交放量超過390萬手,且跌破3500元/噸重要關口。28日持倉數據多頭增倉9491手,總持倉507716手,空單增倉10314手,總持倉649970手,凈空142254手。從資金流向來看,主力空頭依舊主導市場走勢。3500元/噸心理防線被擊穿后,螺紋鋼價格跌破前期3309元/噸低點的可能性較大,將陷入沒有最低只有更低的尷尬局面。
房產調控力度不減抑制終端消費
近期國內的土地競拍再度火爆,特別是進入5月份以來,長沙、廣州以及上海三地出現3個年內地王,長沙競拍的土地溢價率最高81.32%。土地的熱拍導致房價的調控壓力驟升,而房產稅試點擴圍的呼聲卻是愈來愈高,房產稅一旦落實,將會在不動產流通環節上繼續擠壓房產的投資、投機泡沫,也勢必會抑制鋼材市場的終端消費。
美國經濟數據持續走好,美國三大股指連創新高,國內股指也呈現了單邊拉升的態勢。從螺紋鋼1310合約與股指期貨連續的對比圖中可以發現,今年2月份前后,兩個合約的走勢同步性較高,而自4月15日之后,兩個合約呈現了分離的走勢,始終保持著股指強、螺紋鋼弱的格局,這或許也是資金無意做多螺紋鋼的重要原因之一。鋼鐵行業產能過剩的困局終將通過行業內的優勝劣汰完成重新洗牌,鋼市的低迷行情也只有在產能持續下降之后方可重見天日。
(來源:期貨日報 )
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